炒股很难，难在持续盈利。
(相关资料图)
一个简单的算术，本金1万，所买股票涨100%，你才能盈利1万。到时当你盈利时，大概率是不会撤资的，所以你投入股票的资金变成2万。这个时候，当你所买的股票跌50%，你原来赚的1万的利润就跌回去了。
所以怎么避免大的下跌，选股是关键。一只绩优股在大盘不好的情况下，它抗跌，在大盘上涨的情况下，它跑赢大盘。那么什么才是白马股？小编手把手教你认识它：
1，营业额增速稳定而且快速。（参考茅台这个每年复合增速大概在21.76%）
我们打开一只股票，F10查看该股票的财务分析，可以看到这只股票的历史季度财报，和年度财报。以恒瑞医药为例
恒瑞医药近9年年度财报
从上图我们可以看到，恒瑞医药营业额从2011年的45.5亿到2019年的233亿，我们往下看可以看到，每年“营业总收入同比增长”这个数据可以发现，该公司每年同比增长大概在14.13%-33.70%，而且9年间，有6年保持在20%以上，2年在20%左右，只有一年14.13%。粗一看就非常优秀，自己再一计算233=45.5x（1 x）^8, 得到x=22.65%，也就是说该公司近9年复合增长率是22,65%，而且其中每年都是同比增长，没有负增长。这就说明该公司业绩增长非常稳定，而且快速！这就是好公司的营业额。
2，扣非净利润增速稳定而且快速。（参考茅台这个每年复合增速也大概在21.42%）
为什么选择扣非净利润增速，而不是归属利润增速？
在这个点上，我有自己的看法，归属利润是包括公司一年所有的收入减去成本，这里就鱼龙混杂了，里面可能有政府补贴，炒股盈利，买固定资产收入，买地皮收入等等，而这些所有收入都基本是一锤子买卖或者有非常大的不确定性，而且这些收入不能反映一个公司的生产营业状态，并且会给投资者带来迷惑。而扣非净利润就不一样了，这个利润是公司实实在在的营业范围内的利润，所有这个利润才能实实在在反映公司盈利情况。
恒瑞医药近9年年度财报
还是以恒瑞医药为例，恒瑞医药扣非净利润从2011年的8.49亿到2019年的49.8亿，我们往下看可以看到，每年“扣非净利润同比增长”这个数据可以发现，该公司每年同比增长大概在16.89%-45.05%，而且9年间，有5年保持在20%以上，3年在20%左右，只有一年16.89%。不用计算，一看就非常优秀，这里自己再计算一下，49.8=8.49x（1 x）^8, 得到x=24.74%，也就是说该公司近9年复合增长率是24.74%，而且也是每年都是同比正增长。这就说明该公司主营盈利非常稳定，而且快速！这就是好公司的扣非净利润。
3, 好的毛利率和净利率 （参考茅台毛利率是90.84%-92.11%）
毛利率这个值直接关系到公司利润。毛利润越高越好，毛利润如果高而且稳定，说明该公司具有产品定价权或者拥有护城河，或者管理水平提高等等正面因素。因为大家都知道，我国人工和原材料的付出基本是呈上涨趋势，在这种情况下，公司毛利率保持稳定的话，该公司经营是良好而且效益优秀。
以恒瑞医药为例
恒瑞医药近9年毛利率
从上图我们可以看到，恒瑞医药近9年的毛利率在81.33%-87.49%，不仅稳定，而且有上升优势，说明公司经营效益非常好，这也是公司扣非净利润稳定增长的保证。
4，低商誉，甚至为0最好。（参考茅台商誉是0）
商誉是上市公司并购其它公司，付出的并购金额大于并购标的的净资产公允价格。而这个多出来的金额就是商誉。简单说就是A并购B，根据B的目前业绩，估值10亿，而A付出了12亿的收购价，这个多出的2亿就是商誉。
商誉是个潜在雷区，因为，被收购标的，业绩不及预期，或者亏损，当无法完成的时候，自然只能计提商誉减值，这个减值对于一个大商誉的公司，那是非常恐怖的。比如有些公司3季报或者以前历年的业绩都挺稳定营业，但是突然下个季度发年报，大幅度亏损，而且有些亏损额比之前好几年的赚的利润总和都多，这种基本原因祸根就是商誉减值了。
所以再强调一次，远离高商誉。但是几乎所有并购都有商誉，所以我们选择投资公司的时候，一定要看这个财务指标，这个值越小越好，为0最好。
以恒瑞医药为例，恒瑞的商誉是0. 这就是最好的商誉。再比如之前的血王上海莱士，商誉是53.91亿，而2019年上海莱士的营业额才25.8亿，净利润总共才6.08亿，而面对53.91亿的商誉，如果商誉减值53.91亿，业绩直接变成翔，所以这种公司我们就要避免投资，至少要知道这只股是有暴雷的风险。
5，合适市盈率，理论上来说，越低越好。（参考茅台市盈率是48.4）
市盈率是股票价格除以每股盈利的比率。这个值越小，说明目前股价越安全，合理。理论上如果市盈率是1，那就是说该公司没有高估或者低估，但是上市公司不可能有市盈率1的，总会大于1。
但是，请注意，这个市盈率是相对的。在高科技新兴市场行业，往往市盈率很高，100倍市场都给予正常市盈率。而对于传统行业，比如银行，目前四大行才5-6.4倍市盈率，市场也没觉得它被低估。所以对于这个度要看行业，公司的营业额增长率，扣非净利润增长率，产品护城河，研发等等很多因素，要自己把握。在一个具体行业内需要跟龙头对比，才能知道一个公司的市盈率是否合理。
比如新兴CRO行业，龙头是药明康德，它的市盈率是75.92倍，近5年扣非净利润增长是62%左右。而同行业的药石科技，它的市盈率是87.24倍，近5年扣非净利润增长是38.23%。因为药明康德体量巨大，增长速度从未来5-10年，基本肯定比不上药石科技，药石科技成长更快，所以市场给予药石科技更高的市盈率也是有合理的。当然这种合理，当然需要药石科技保持目前的业绩增速才行。那如果药石科技到了150的市盈率，而扣非净利润增长还是38.23%，那显然这个市盈率就高估了，就是这个道理。
所以这个市盈率这个度怎么判断要自己综合去评定。
6，判断一个公司好坏，还有很多指标，比如ROE，护城河，研发费用，市场规模等等等等，但是我觉得，这些所有东西都能在以上5个指标上体现。而且最终反映在公司业绩上，也就是公司营业额，扣非净利润这两个最终指标。盈利，大幅盈利，高增长率盈利，高增长率稳定盈利才是关键。
还有一些判断一个公司好坏的指标，如果大家有好的指标，请在评论区留言学习。
正重申明，本文章纯是作者自己见解，不构成对股票买卖建议，如有买卖股票，请自行承担后果！
